ЭКОНОМИКА И БИЗНЕС: теория и практика

ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ ПО ПРИВЛЕЧЕНИЮ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ЧАСТНЫХ ИНВЕСТОРОВ В ИНВЕСТИЦИОННЫЕ АКТИВЫ: НАЛОГОВЫЕ ЛЬГОТЫ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

 

С.Э. Ширинов, канд. экон. наук, доцент

Ш.С. Ширинова, студент

Ташкентский финансовый институт

(Узбекистан, г. Ташкент)

 

Аннотация. В статье рассматривается зарубежный опыт по привлечению денежных средств частных инвесторов в инвестиционные активы, а также налоговые последствия, возникаюшие при привлечении инвестиционными предприятиями денежных средств.

Ключевые слова: венчурные трасты, донор-предприятие инвестиционной схемы, налог на прирост капитала, предприятие инвестиционной схемы, налоговое обязательство.

 

Зарубежные страны развитой экономикой, такие как Великобритания, Япония, Германия имеют большой опыт по привлечению денежных средств частных инвесторов в инвестиционные активы. Для этой цели организованы различные формы инвестиционных предприятий. В Великобритании подобных инвестиционных предприятий часто называют предприятиями инвестиционной схемы или донор-предприятиями инвестиционной схемы, венчурными трастами [1]. Основная функция предприятий, занимающихся инвестиционной деятельностью является привлечение частного капитала физических лиц в уставной капитал субъектов предпринимательства, организованной в виде акционерного общества. Они выступают в качестве посредника между акционерными обществами и частными лицами, имеющими свободные средства и желающие инвестировать свой капитал в бизнес.

Возникает вопрос, почему нужен подобный посредник, нельзя ли частным лицам приобрести принадлежащие другим субъектам предпринимательства акции напрямую, что является главной целью инвестиционных предприятий?

Обычно, инвестиционные предприятия покупают для частных инвесторов обыкновенные акции субъектов предпринимательства. Обыкновенные акции как форма инвестиции, связаны с высоким риском, так как ни доход, ожидаемый от владения акций, ни капитал как доля в уставном капитале, является небезопасным. Если это так, тогда что побуждает заинтересованность частного инвестора в приобретении акции других компаний.

Приобретавшие акции частные лица становятся учредителем акционерного общества и имеют право на получение дивидендов. Именно, дивиденды являются главной мотивирующей силой приобретения акций других компаний, несмотря на то, что существуют большой риск поднесения убытка в связи с владением акций.

Предприятие инвестиционной схемы предназначено для поощрения субъектов предпринимательства и инвестиций с высоким риском. Незарегистрированные на бирже торговые компании привлекают финансовые ресурсы путем выпуска обыкновенных акций к отдельным частным инвесторам, которые не связаны с этой компанией. Лица, которые подписались на акции предприятия инвестиционной схемы, имеют право на получение налоговых льгот по налогу на доходы. Чтобы пользоваться льготой инвестор должен выполнять одно условие

– продажа акций не должна происходит в течение трех лет.

Кроме того, предприятия инвестиционной схемы имеют налоговые льготы по налогу на прирост капитала, в случаях соблюдения следующих условий:

– акции предприятия инвестиционной схемы реализуются после трехлетнего периода;

– акции предприятия инвестиционной схемы реализуются в убыток, то стоимость приобретения акций уменьшается на величину льготной суммы. Убытки от реализации акций списываются от общего дохода.

Следующая организационная структура, которая занимается привлечением денежных средств физических лиц путем реализации акций, называется донор-предприятиями инвестиционной схемы.

Организационная структура, функции и задачи донор-предприятий инвестиционной схемы аналогичны предприятиям инвестиционной схемы. Главная отличительная особенность заключается в том, что донор—предприятие инвестиционной схемы поощряет инвестиции в маленькие, только начинающие, не квотируемые торговые компании.

Физические лица также могут вкладывать средства в акции донор-предприятие инвестиционной схемы и имеют право пользоваться налоговыми льготами по налогу на доходы и прирост капитала.

Венчурные трасты являются котируемыми компаниями, которые инвестируют во внебиржевые торговые компании. Они также имеют право пользоваться налоговыми льготами по налогу на доходы и прирост капитала.

Индивидуальные инвесторы венчурных трастов с объемом инвестиции в размере 200000 фунтов, получают следующие налоговые льготы:

– снижение налога в размере 30% от суммы инвестиций (если акции не реализуется в течение пяти лет);

– полученные дивиденды не облагаются налогом доходы;

– прирост капитала от продажи акций освобождаются от налога на прирост капитала.

Следует подчеркнуть, что и в Узбекистане существуют подобные инвестиционные фонды.

В соответствии со ст. 29 Закона Республики Узбекистан «О рынке ценных бумаг», юридическое лицо – акционерное общество, осуществляющее выпуск акций с целью привлечения денежных средств инвесторов и их вложения в инвестиционные активы, является инвестиционным фондом [2].

Инвестиционный фонд в нашей республике не имеет право выпускать корпоративные и привилегированные акции; инвестировать более 10 процентов чистых активов фонда в ценные бумаги одного эмитента или в доли общества с ограниченной ответственностью; осуществлять инвестиции на общую сумму более 10 процентов от чистых активов фонда, кроме вложения в ценные бумаги.

Теперь у нас есть возможность сравнить английский опыт с опытом Республики Узбекистан по привлечению денежных средств физических лиц в инвестиционные активы.

Опыт Великобритании по привлечению денежных средств физических лиц в инвестиционные активы, на наш взгляд заслуживает внимание, а отдельные нормы, с учетом национальных особенностей, можно применять на практике в Республике Узбекистан.

Библиографический список

1. Закон Республики Узбекистан (новая редакция). О рынке ценных бумаг. Газета «Народное слово» от 4 июня 2015 года № 111 (6264).

2. ACCA. Advanced taxation FA2014. Paper P 6. Study text. Printed in The United Kingdom. Published by BPP Learning Media LTD. 2014.

FOREIGN EXPERIENCE IN ATTRACTING FUNDS OF PRIVATE INVESTORS IN INVESTMENT ASSETS: TAX BENEFITS AND OBLIGATIONS

 

S.E. Shirinov, candidate of economic sciences, associate professor

S.S. Shirinov, student

Tashkent financial Institute

(Uzbekistan, Tashkent)

 

Abstract. The article considers foreign experience in attracting funds of private investors in investment assets, and tax implications incurred in attracting investment companies of funds.

Keywords: venture capital trusts, donor-enterprise investment schemes, the tax on capital gains, the enterprise investment scheme, tax liability.