Фам Као Фонг. Анализ основных факторов, повлиявших на экономическую ситуацию в РФ в 2015- 2016 годах // Экономика и бизнес: теория и практика – 2017. – Т. 2. №4. – С. 109-112

 

АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ ФАКТОРОВ, ПОВЛИЯВШИХ НА ЭКОНОМИЧЕСКУЮ СИТУАЦИЮ В РФ В 2015- 2016 ГОДАХ

 

Фам Као Фонг, магистрант

Научный руководитель: М.П. Лазарев, канд. физ.-мат. наук, доцент

Финансовый университет при Правительстве РФ

(Россия, г. Москва)

 

Аннотация. В статье исследуется экономика России по состоянию в 2015-2016 годах. Кризис экономики России привел к инфляции, высокой базовой ставке. Это побудило компании копить финансовые ресурсы и сокращать инвестиции соответственно. Экспорт растет очень скромно, несмотря на ослабление рубля. Рост цен на нефть улучшил корпоративные доходы, а также ожидания. Аналитики инвесторы могут рассмотреть его перед принятием экономических решений.

Ключевые слова: экономика России, ВВП, потребительские расходы и доходы, цены на нефть, импорт, инфляционный эффект, индивидуальное потребление, заработная плата, розничная торговля.

 

 

В середине 2015 года были ожидания, что экономика России начнет восстанавливаться. Эти ожидания были основаны на том, что за предыдущие два года банки и корпорации были адаптированы к условиям кризиса, компании оптимизировали свой бизнес, а корпорации накопили значительную ликвидность.

Тем не менее, инвестиции не восстановились, как ожидалось, и нет никаких доказательств того, что восстановление экономики начнется. Скорее всего, это было еще одна волна спада (см. рис. 1). Она была инициирована ценами на нефть, которые начали снижаться летом и осенью 2015 года. В нижней точке нефть уже потеряла более половины своей стоимости (см. рис. 2).

Прямым результатом стал сокращающийся приток «нефтяных доходов» в российскую экономику и кризис ожиданий, который привел к коррекции корпоративных инвестиционных программ и, самое главное, ускорил активную оптимизацию затрат. Косвенным результатом является четкое восприятие Банком России риска, связанного с инфляцией. Конечный результат: очень высокая базовая ставка до недавнего времени. На лицо радикальный разрыв между рентабельностью бизнеса в большинстве секторов (3-7 %) и процентных ставок денежного рынка, особенно учитывая более высокие риски. Это побудило компании копить финансовые ресурсы и сокращать инвестиции соответственно.

В то же время, ситуация на рынке привела к попыткам больше сэкономить на рабочей силе (в первую очередь, за счет сокращения реальной заработной платы с практически неизменным уровнем безработицы). Быстро снижающееся индивидуальное потребление стало новым и неожиданным фактором спада для российской экономики (см. рис. 3).

Главным неприятным сюрпризом был очень скромный рост экспорта, несмотря на ослабление рубля. В 2015 году объемы роста топливно-сырьевых товаров экспорта не сделали почти ничего, чтобы компенсировать снижение цен. Само собой разумеется, что, по статистике, экономическая ситуация улучшилась в 2015 году благодаря снижению объемов импорта из-за санкций и «встречных санкций» (обратные ограничения на торговлю); однако только небольшое количество отраслей увидели это снижение компенсирующееся ростом производства (значительный рост наблюдался в сельском хозяйстве и производстве компонентов для оборонного сектора).

Середина 2016 г. была отмечена более общесистемной стабильностью. Повторилась ситуация: в 2015 г. в результате предыдущих мер, корпоративные структуры затрат стали более эффективными, остатки на банковских счетах увеличились. Рост цен на нефть улучшил корпоративные доходы, а также ожидания. Существенным вкладом в стабилизацию оказались неожиданные для многих аналитиков результаты достижения соглашений между основными производителями нефти. Вопреки предсказаниям аналитиков и мнениям экспертов, страны ОПЕК на неформальной встрече в Алжире в сентябре 2016 года неожиданно для рынка и, возможно, для самих себя, смогли договориться о снижении добычи нефти с текущих 33,24 млн. баррелей в сутки (оценка ОПЕК) до 32,5-33 млн. баррелей в сутки. Факт такой неформальной договоренности буквально поджег рынок. За несколько часов стоимость нефти сорта Brent подскочила на 6% до более чем $49 за баррель. Отметим, что соглашение в вопросе сокращения добычи было достигнут странами ОПЕК впервые за последние восемь лет.

Произошло соответствующее выравнивание или улучшение основных принципов (таких, как инвестиции, реальная заработная плата, розничная торговля) в июле-сентябре. По данным Министерства России промышленности и торговли, количество в основном малого и среднего размера, бизнеса значительно возросло. В целом, можно сказать, в это время, что экономика России находится в состоянии, в котором она «ждет роста».

 

 

Рис. 1. ВВП (темпы роста, %)

 

http://investors-corner.bnpparibas-ip.com/wp-content/uploads/2016/03/WSU-1003.png

Рис. 2. Цены на нефть Urals (долларов за баррель)

 

 

Рис. 3. Вклад факторов в рост ВВП (% роста ВВП)

Примечание: источник Bloomberg, по состоянию на 10 марта 2016 года

 

 

Таким образом, в 3 квартале 2015 г. — 2-3 квартале 2016 г. об экономической ситуации в России стоит отметить следующее:

1. Наличие двух выраженных фаз: а) замедление в 4-м квартале 2015 года и 1 квартале 2016 года, связанных с падением цен на нефть, девальвирован рубль, ужесточена денежно-кредитная политика с последующей неустойчивой кризисной динамикой и б) уровень отключения по состоянию на середину 2016 года.

2. Значительное сокращение потребительских расходов и доходов (в отличие от предыдущего кризиса) и большего экономического неравенства.

3. Умеренные инфляционные эффекты, возникающие в результате слабого рубля связаны как с решительными действиями со стороны Банка России, так и с общим спадом экономической активности и спроса на деньги.

4. Хроническое напряжение в государственных финансах.

5. Постепенное регулирование денежного сектора в гораздо более сложных внешних экономических условиях.

 

Библиографический список

1. Воротникова И.В., Лазарев М.П. Финансовое планирование и прогнозирование: Учебное пособие. – М.: АНО «Академия менеджмента и бизнес-администрирования», 2016. – 152 с.

2. Федорова Е.А., Лазарев М.П. Влияние цены на нефть на финансовый рынок России в кризисный период // Финансы и кредит. 2014. № 20 (596). С. 14-22.

3. Фёдорова Е.А., Фёдоров Ф.Ю., Лазарев М.П. Разработка пороговых критических значений макроэкономических показателей для предсказания кризисных ситуаций // Финансы и кредит. 2016. № 22 (694). С. 17-26.

4. https://www.bloomberg.com/

5. Wigren Rune, Wilhelmsson Mats «Construction investments and economic growth in Western Europe», Journal of Policy Modeling 29 (2007) P. 439-451, www.sciencedirect.com

6. http://databank.worldbank.org/data/download/GDP_PPP.pdf

7. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: Учебник. ВЗФЭИ. М.: Эксмо, 2010.

8. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций: Методы, модели, техника вычислений: Учебное пособие. М.: ЮНИТИ, 1998.

 

ANALYSIS OF THE MAIN FACTORS AFFECTING THE ECONOMIC

IN THE RUSSIAN FEDERATION IN 2015-2016

 

Pham Cao Phong, graduate student

Supervisor: M.P. Lazarev, candidate of physical and mathematical sciences, associate professor

Financial university under the Government of the Russian Federation

(Russia, Moscow)

 

Abstract. The article examines the Russian economy as of 2015-2016. The crisis of the Russian economy led to inflation, a high base rate. This prompted the company to save financial resources and reduce investment, respectively. Exports grow very modestly, despite the weakening of the ruble. The rise in oil prices has improved corporate earnings, as well as expectations. Analysts investors can consider it before making economic decisions.

Keywords: Russian economy, GDP, consumer spending and revenues, oil prices, imports, inflationary effect, individual consumption, wages, retail trade.